【注目株】日本シイエムケイ（6958）｜10万円以下の車載基板株を分析

今日のテーマは、プリント配線板（電子機器の部品をのせて電気をつなぐ基板）です。同業のメイコー（6787）が11月6日に今期の経常利益予想を約29％上方修正し、配当も増額すると発表しました。

メイコーは修正の理由として、衛星通信、車載、半導体パッケージ、AIサーバー向けの受注好調を挙げています。11月10日の相場では、この流れを受けて同じ基板メーカーの日本シイエムケイ（6958）にも買いが入ったと報じられています。

日本シイエムケイは車載向けを主力とする基板メーカーで、株価は700円前後、1単元7万円弱で買える水準です。この記事では、11月4日に発表された中間決算の数字の中身と、メイコーとの違い、下期に向けて確認したい点を整理します。

日本シイエムケイ（6958）とは？―車載を主力にするプリント配線板メーカー

日本シイエムケイは、民生用・産業用のプリント配線板と電子デバイスを開発・製造・販売している会社です。同社は車載分野を「主力」と位置づけています。

製品は多層プリント配線板やビルドアップ配線板（細かい配線を重ねた高密度基板）が中心です。拠点は日本のほか中国・東南アジア・欧米にあり、タイでは新工場の立ち上げを進めています。

日本シイエムケイの中間決算―営業利益は4倍超、ただし純利益は減益

11月4日に発表された2027年3月期の中間決算は、売上高560億45百万円（前年同期比18.7%増）、営業利益19億20百万円（同328.5%増）でした。日系の主要顧客向けが順調で、生産拡大により工場の稼働率が上がったと同社は説明しています。

一方、経常利益は10億20百万円（同6.6%減）、中間純利益は4億70百万円（同68.5%減）でした。為替差損8億26百万円が出たことと、前年にあった投資有価証券売却益12億4百万円がなくなったことが理由です。

通期予想は売上高1,100億円、営業利益50億円、純利益30億円で、今回は据え置きです。この予想は8月5日に一度上方修正されたもので、そのときは営業利益を32億円から50億円へ引き上げています。

日本シイエムケイが今注目される材料―ADAS向けの増産と同業の好決算

セグメント別では、日本の売上高が362億50百万円（25.6%増）、セグメント利益が25億8百万円（246.0%増）と大きく伸びました。同社はADAS（自動運転支援）関連製品の増産が寄与したと説明しています。

そこに、同業メイコーの上方修正が重なりました。基板の需要が車載以外にも広がっていることを示す材料として、日本シイエムケイにも連想の買いが入ったとみられています。

株主還元では、年間配当予想を28円（前期20円）とし、DOE（連結株主資本配当率）3％を目安とする方針を掲げています。PBRは約0.59倍と、1倍を下回っています。

日本シイエムケイに投資する前に知っておきたいリスク

 

佐藤真理子

メイコーと同じ基板株として見られがちですが、日本シイエムケイは車載が中心で、AIサーバーや衛星通信の比重を同じように見ることはできません。営業利益の伸びは本物でも、純利益は減っている点を分けて考えたいところです。

まとめ―日本シイエムケイは「下期の利益の積み上がり」を確認したい

材料面では、ADAS向けの増産で営業利益が4倍超になり、通期予想も8月に上方修正済みです。PBR0.59倍・配当利回り約4.0%と、指標面でも注目されやすい位置にあります。

懸念面では、通期営業利益の進捗が約38%にとどまり、下期にタイ工場の採算改善が進むかどうかが予想達成の鍵になります。次の第3四半期決算は例年2月上旬（前年は2026年2月6日）の発表で、正式な日程は同社のIR情報で確認してください。

 

佐藤真理子

第3四半期決算では、4～12月の営業利益が通期50億円に対してどこまで積み上がるか、東南アジアセグメントの損失が縮んでいるかの2点を見たいと思います。為替差損が続いていないかも、経常利益とあわせて確認したいところです。

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